팔란티어 주가, 전망, 실적 (Palantir)

 

팔란티어 주가, 전망, 실적 (Palantir)

팔란티어는 미국의 유명한 기술 투자자인 Peter Thiel, Joe Lonsdale 및 현 CEO인 Alerx Carp가 2003년에 공동으로 설립한 회사이며, 미 국방부, 식품의약국 및 정보국에 데이터 분석 소프트웨어와 서비스를 제공하는 회사이다.

팔란티어는 더 많은 상업 고객을 유치함으로써 정부 계약을 넘어 사업의 영역을 다각화 하려고 노력 중이다. 팔란티어는 지난달 (21.7월) 스타트업 회사 대상으로 Foundry for Builders 라는 구독 기반 데이터 수집 및 분석 기술을 출시했다. 의료, 로봇, 소프트웨어, 핀테크와 같은 산업 전반에 걸쳐 전직 팔란티어 직원들과 관련된 스타트업 회사들을 먼저 가입시켰다고 밝혔다. 

 

 

팔란티어 주가 

팔란티어 주가는 회사의 확장성에 대한 오랜 우려에도 불구하고 잘 성장하고 있다.

지난 한달간 19.19% 상승했으며, 

연초-현재 (YTD)로 봐도 12.71% 상승했다.

 

팔란티어는 성장 모멘텀을 유지하기 위해 미국 전역에 고객을 증가시키고 영업 팀을 확장하는 등 주요 지역에서 수익을 증대하고 있다. 

 

[팔란티어 동종업계 주요 기업 비교표]

 

팔란티어는 종종 투자자들의 사이에서 회의적인 시선을 받았다. 일부에서는 대부분의 고객을 위해 플랫폼 기능을 조정해야 하기 때문에 팔란티어가 제대로 확장하지 못할 것이라는 생각한다면, 일분에서는 팔란티어 실적이 (수익률 프로필) 낮은 관계로 투자하기엔 부적절하다고 생각한다. 

 

그러나 팔란티어는 지난 분기에 급격한 고객수 및 지속적인 매출 성장과 상대적으러 더 좋은 총 마진 (gross margin) 등 여러 면에서 매우 우수한 성과를 거두고 있다. 따라서, 이러한 우려를 불식시키고 팔란티어는 지속 가능한 성장의 길로 가고 있으며 투자자들을 안심시킬 수 있을 것이다. 실제로 팔란티어 실적은 매출액 기준으로 2분기째 연속으로 전년 동기 대비 49% 급등하였고, 월스트리트 Data Analytics 에서 예측한 2/4분기 실적을 넘어섰다. 팔란티어는 또한 연간 조정 무료 현금 흐름 전망치를 1.5억불에서 3억불로 상향 조정했다.(CNBC 기사, 8,12일).

 

팔란티어 전망

 

팔란티어 전망에 대하여 우려 되는 사항을 정리해보자면 먼저, 확장성이 가장 큰 걱정거리 중 하나라고 볼수 있다. 

팔란티어의 고객 자격인증 및 온보드 프로세스에는 고객의 데이터를 수용하기 위해 데이터 커넥터를 조정하고,

최종 사용자의 요구 사항을 충족시키기 위해 대시보드를 조정하며, 원시 데이터에 대해 ETL (데이터 추출)을 수행하여

플랫폼과 연결하고, 특정 거래에 적합한 사용자 지정 기능을 추가하는 작업이 포함될 수 있다. 

 

팔란티어는 초기에 고객에게 거의 무상으로 또는 완전 무상으르 위의 서비스를 제공했어야 했다. 

팔란티어는 이러한 위험 요소를 10Q 보고서에 공개했으나 매우 조심스러운 표현을 사용했다:

"...팔란티어의 영업 모델에서는 종종 몇 개월을 투자해야 하며, 고객에게 거의 무상으로 또는 무상으로 파일럿

구현에 상당한 재원을 투자해야 하므로 향후 수익이 없거나 거의 없을 수 있다"

 

 

종합적으로 분석하면, 대부분의 소프트웨어 회사들이 추구하는 플러그 앤 플레이 (plug-and-play) 모델이라기 보다는

인력 인력 집약적인 고객 유치 프로세스로 보인다. 고객 유치를 담당하는 핵심 엔지니어가 아프거나, 갑자기 회사를 떠나거나, 기술 문에에 대한 해결책을 제때 찾지 못하면 고객 유치가 지연될 수 있다. 따라서, 투자자들이 팔란티어 전망과

확장성에 대해 회의적인 이유는 이해를 할 수 있다. 

공식적으로, 팔란티어의 고객 기반은 전 세계의 정부 기관과 다양한 규모의 상업 기업으로 구성되어 있다.

위에 언급한 확장성 리스크가 팔란티어의 빠른 성장을 아직 단념시키지 못했다 실제로 고객 기반이 전년 대비 35%나

성장하였으며, 당분간은 확장성 한계에 도달하기 어려울 것으로 보인다. 

 

다음으로, 팔란티어 실적이 동정 업계에 대비 어떻게 평가되는지 보는 것도 중요하다. 팔라티어는 동종 업체들이

훨씬 더 빠른 속도로 고객을 유치하고 있다면, 고객 기반을 확하는 데 그다지 큰 성과를 이루지 못하고 있다. 

몇몇 동종 업계의 최근 분기 고객 수 데이터를 분석한 결과, 팔란티어의 순차적인 고객 성장 속도는 소프으퉤이어

인프라 업계의 다른 저명한 기업보다 훨씬 높았다. 팔란티어의 경우, 작은 기저 효과가 도움일 될 수도 있고, 팔란티어

성장 포화상태에서 멀리 떨어져 있을 수도 있다. 어찌 되었든, 팔란티어 전망을 바라봤을 때 상대적으로 빠르게 

성장하고 있으며, 안정적인 방법으로 고객을 유치할 수 있으며, 타자자들은 적어도 당분간 팔란티어의 확장성

장애물에 대해 걱정할 필요는 없을 것으로 보인다. 

 

출처: BusinessQuant.com, 팔란티어 10K/10Q 보고서

팔란티어의 고객 유치 과정이 실제로 장벽이 높고, 플랫폼이 쉽게 복제될 수 있을만큼 일반적인 기능과

서비스를 제공했다면, 고객 성장률이 동종 업체보다 높지 않았을 것이며 적어도 과거에 어느 정도 실적이 주춤했을 것이다. 하지만 위에 표를 차트를 보면 팔란티어의 경우는 그렇지 않다는 것을 알 수 있다. 참고로 팔란티어는 지난 3개 분기에 걸쳐 영업팀을 두 배 이상 늘렸다.

출처: 팔란티어 10K/10Q 보고서

팔란티아 경영진에 따르면 이러한 인력 채용 속도는 2021년 하반기에도 지속될 것으로 예상된다. 

"팔란티어는 상반기에 100명 이상의 영업사원을 채용했으며, 2021년 하반기에도 채용이 지속될 것으로 예상합니다"

라고 팔란티어 관계자는 밝혔다.

이러한 대규모 인력 채용은 팔란티어와 주주들에게 중요한 발전이다. 크게 확장된 영업 팀은 더 많은 잠재 고객을 

적극적으로 발굴하고 전환하여 고객 수를 촉진하고 결과적으로 향후 매출을 증대할 수 있을 것이다. 따라서 팔란티어의

경영진은 빠른 성장 속도가 지속되도록 노력할 계획이다.

 

 

팔란티어 실적

 

팔란티어의 성장 스토리는 고객 수에만 국한되지 않는다. 아래 차트의 Y축을 보면 팔란티어의 분기별 수익이 미국에

상장된 대부분의 소프트웨어 인프라 주식보다 바르게 성장했음을 알 수 있다. 동시에 X 축은 팔란티어의 분기 총 마진이

대부분의 다른 회사들과 대등하다는 것을 보여준다. 이는 팔란티어가 동종 업체보다 과소평가할 필요 없이 비교적 빠른 

속도로 신규 수주를 할 수 있음을 나타낸다. 이것은 팔란티어를 매력적인 성장 투자 기회라고 볼수 있다.

출처: BusinessQuant.com

팔란티어의 매출 성장은 단발적인 이벤트로 인해 좌우되지 않는다. 실제로 팔란티어는 지난해 직접 상장 이후

4개 보고 지역 중 3개 지역에서 수 분기에 걸쳐 건전하고 일관된 매출 성장을 기록했다. 이는 상업 고객이든 

정부 고객이든 다양한 지역의 고객들이 팔란티어 생태계에서 어떻게 가치를 찾고 있는지를 보여준다. 

 

출처: BusinessQuant.com, 팔란티어 10Q/10K 보고서

종합하자면, 팔란티어는 다음 분기에도 매출이 다음과 같은 이유로 계속 증가할 것으로 보여진다:

1. 팔란티어 플렛폼에서의 사용, 의존성 및 통합이 시간이 지남에 따라 증가하면서 새로 추가된 고객은 지출을

늘릴 가능성이 높음.

2. 팔란티어는 이론적으로 더 많은 고객을 유치해 데이터 분석 회사의 거래를 더 성사시킬 수 있도록 판매

인력을 적극적으로 확보해 왔음. 

 

팔란티어 주가가 현재 매우 비싸게 느껴질 수 있다 (매출액 대비 가치 비율: 128배)

그러나, 문제는 급성장하는 여러 경쟁업체의 가격이 훨씨 더 높다는 것이며, 따라서, 상대적으로

팔란티어는 그렇게 비싼 것도 아니다.

출처: BusinessQuant.com

또한, 팔란티어는 고객 유치에 대한 인적 개입을 고려할 때 확장성 위험성 요소를 가지고 있다. 그러나 

서두에서 살펴본 바와 같이, 데이터 분석 회사는 직접적인 상장 이후 심각한 매출이나 고객 성장 정체 징후를

보이지 않고 있다. 팔란티어의 최고 경영진은 이러한 위험을 잘 알고 있으며 내부적으로 잘 관리하고 있다. 

 

팔란티어 전망은 빠른 영업사원 채용 속도로 더 많은 비공개 거래를 체결할 것이로 예상되며, 이로 인해 매출 및 팔란티어 주가가 새로운 최고치를 기록할 것으로 예상된다.  끝.

 

 

참고문헌: Seeking Alpha BusinessQuant 기사

 

주식 종목 추천이 절대 아닙니다.

투자의 책임은 본인에게 있습니다.